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Historia de FCC, contexto actual y fundamentales

FCC se formo a partir de la fusión de dos empresas en 1992, Construcciones y Contratas fundada en 1944 y Fomento de Obras y Construcciones, año 1900.

Es una de las mayores empresas de construcción en España y Europa, partiendo de la base de que las empresas más potentes en España se dedican a este sector y más del 75% de capitalización del selectivo español la forman empresas de la construcción, del sector de energía y bancos.

Se dedica principalmente a la construcción de infraestructuras industriales, la producción de cemento y equipamientos de las ciudades así como a las energías renovables. En esto tiene que ver mucho con Acciona y Abengoa, sin embargo el porcentaje es mucho menor en su cartera de proyectos y no tiene tanta presencia en los países donde operan estas dos. En diciembre de 2014, FCC se vería obligado a realizar una ampliación de capital para sanear su balance, ocasión que aprovecho el empresario Carlos Slim, uno de los hombres más ricos del planeta (el más rico antes de la última burbuja de las tecnológicas en USA) para hacerse con la mayoría de las acciones y tener el control sobre FCC.
De hecho actualmente las acciones están formadas por el mismo y por Esther Koplowitz, máxima accionista con anterioridad.

A continuación presento los datos de fundamentales que me parecen más importantes:

Análisis Fundamental FCC




###20152016201720182019
Deuda/ Caja empresa
Deuda Total (M)-----
Beneficio/valor acción
Capitalización(M)1.8242.8503.2674.4324.481
EBDITA (M)-834815861904
PER-54502118
Beneficio Neto (M)--165118252262
Dividendo27.6777
Rentabilidad por acción

Si nos fijamos en la tabla vemos como la capitalización de la empresa se ha quintuplicado desde la adquisición de la empresa por Carlos Slim. En los primeros meses después de cambiar de dueño el precio de la acción estuvo estable y se estuvo comprando acciones por parte de los dueños, ya que se esperaba que el valor no variará sin rentabilidad hasta que hubiera nuevas noticias.

Sin embargo desde entonces debido a las pocas acciones que hay en juego por parte de fondos, agencias y minoritarios con cualquier pequeño movimiento de estos el valor empezó a moverse al alza hasta llegar a los casi 13€ que valen en la actualidad.



Análisis técnico

En el gráfico de largo plazo se observa la evolución de los últimos años donde tras la caída tras la crisis de 2014 llegaría una nueva caída llegaría una segunda caída a mediados de 2015. Yo mismo invertí ese año en torno a los 6€ saliendo en los 7€. Aunque parezca que estaba muy claro que iba a caer era muy difícil predecir cuando iba a parar. Ya que daba muestras de agotamiento vendedor y no llego al soporte final en torno a los 4,5 - 5€ si no que el mínimo estuvo en 5,6€. A partir de ahi empezarían a venir rumores de la OPA y la cotización empezaría a fluctuar. Hasta que el anuncio se hizo oficial. No es nada descarado pensar en este valor que a partir de la mitad de la bajada de 2014 los fondos de Slim estarían recogiendo todo el papel que estuvieron soltando otros fondos y minoristas. Sobre todo a partir del anuncio de la ampliación de capital para conseguir grandes plusvalías en un futuro.

El caso es que a partir de Agosto de 2016 la cotización de FCC empezaría a moverse y habría tres intentos de subida con soporte en el precio que están compradas la mayoría de las acciones, en 7,5€. Habiéndose acercado a los 10€ en el segundo intento, una revalorización de casi el 50%. Pero estos amagos de subida fueron dados para evitar la entrada de oportunistas y intentando deshacerse de ellos. A la tercera rompería la resistencia de los 10€ y ha llegado recientemente a los 13€. Desde septiembre de 2017 a septiembre de 2018 sufriría una subida de casi el 80%. Siendo un valor del IBEX35 supone una subida desproporcionada, y en parte tiene que ver mucho con las jugadas del magnate mejicano. Moviendo no muchas acciones ha conseguido estar en estos precios que de todos modos es un poco virtual porque esta sobrevalorada, ya que si se deshiciera del 10% tan solo de las acciones en un breve espacio de tiempo, la cotización podría volver a los 7€ fácilmente.

eco_FCC_1Y

Analizando la acción en el corto plazo vemos como la resistencia actualmente se encuentra ligeramente arriba de los 13,5€ y a partir de ahí la resistencia se irá directamente a los 16€. El comportamiento de la empresa es bastante bueno, mejorando año a año, aunque para mi esta empresa esta sobrevalorada. Para tener en cartera no sería mala idea sabiendo que esta casi entera esta en las manos de Slim con lo que no puede haber una debacle por un evento internacional, pero de entre otras constructoras españolas que estoy analizando me inclino más por ACS o Acciona. En concreto en el corto plazo más por ACS.

eco_FCC_1D